]article_adlist-->财散人聚，生意越做越大。
]article_adlist-->出品 | 电商头条 作者 | 李松月
刘强东讲过一个“三毛五理论”。
如果京东有机会赚一元利润，三毛留给合作伙伴，三毛五留给团队，剩下三毛五用于公司持续发展。
给合作伙伴留足利润空间，生意才有机会一起做长久。
近日，京东健康在广州举办营养保健商家招商大会，拿出佣金激励、试运营减负和运营陪跑等支持，降低新商家的经营门槛。
图源:改革网就在此前，京东健康公布了今年上半年的成绩，营收408.88亿元，同比增长15.9％；期间盈利34.35亿元，同比增长32.6％，利润增速超过营收增速的两倍。
生意越做越大，京东健康仍在吸引更多商家加入。少收一些经营费用，换来更丰富的商品和更长久的合作，这笔账能否算得过来，既要看商家能不能赚到钱，也要看平台靠什么赚钱。
一场南下的招兵买马
这次广州招商大会，京东健康主要面向广州及华南地区的营养保健商家。
按照公布的政策，符合条件的新商家可享受0扣点激励，完成相应经营任务后，最高可获得100％佣金返还。此外，还有0元试运营、最低1000元保证金等权益。
商家入驻后，平台还会提供经营答疑和运营支持，帮助他们处理选品、上架、营销、履约等问题。
这些政策延续了京东集团“春晓计划”的商家扶持安排。该计划2023年推出，今年升级后投入350亿元专项扶持资源，上半年累计为商家节约经营成本132亿元。
图源：京东同期，新入驻京东的商家数量同比增长超过30％，新商销售额同比增长超过36％。
这轮招商重点吸引营养保健商家，与这一市场的持续扩大有关。
据中商产业研究院数据，中国营养及健康食品零售额2025年达到4477亿元，2026年预计达到4947亿元。
在京东健康，营养保健已经形成了一定的销售基础。今年上半年，公司联合Swisse、汤臣倍健等50多个品牌推出“健康金选”产品，覆盖维生素、益生菌、骨骼健康等品类。618期间，超过100款“健康金选”单品成交额突破百万元。
“健康金选”品牌授证现场 图源：京东健康但市场有需求，并不意味着新品牌开店就能卖好。商品怎么选、用户从哪里来、促销之后还能不能继续卖，都需要运营经验。
这也是除了减免费用，京东健康还要提供运营陪跑的原因。持续支持商家，也需要平台自身具备经营实力。京东健康今年上半年的收入和利润，都保持了增长。
一份中报，拆开增长逻辑
2026年上半年，京东健康实现收入408.88亿元，同比增长15.9％；期间盈利34.35亿元，同比增长32.6％。经调整经营盈利增长40.3％，达到34.83亿元。
图源：京东健康这400多亿元收入，主要来自医药和健康产品销售。上半年商品收入339.04亿元，同比增长15.6％，占总收入的八成多。
图源：京东健康中报将销售增长归因于活跃用户增加、用户购买增加，以及商品品类丰富等因素。在商品供给上，京东健康持续深化与药企的合作，引入更多新药。
今年上半年，公司累计首发65款新药，涉及慢病代谢、皮肤专科、肿瘤治疗、女性健康等领域，并深化与诺和诺德、信达生物、华润三九等药企的合作。
新药引入平台后，还需要采购、库存、配送和专业服务配合。商品能不能及时供应，库存怎样安排，都会影响平台的经营成本。
京东健康在中报中解释，供应链能力提升，带动商品销售的毛利率改善。公司整体毛利率从上年同期的25.2％提高至26.1％，即每100元收入扣除商品等营业成本后，留下的毛利比此前多了约0.9元。
上半年销售及市场推广费用同比增长3.7％，明显慢于收入增长，占收入的比例从5.1％降至4.6％；履约费用占收入的比例，则从10.1％降至10.0％。
同样规模的收入，需要分摊的部分费用减少了，毛利率又有所提高，两者共同推动经营利润增长。
与此同时，京东健康仍在增加技术投入。上半年研发费用达到9.09亿元，同比增长23.5％，投入方向包括技术能力、人才和相关技术服务。
除了自己卖货，京东健康还通过平台、广告及其他服务取得收入。这部分上半年实现收入69.84亿元，同比增长17.2％。
中报提到，平台广告主数量增加，带动营销服务费增长。商家需要推广商品，京东健康提供相应服务，由此获得商品销售之外的收入。
用户选择在哪买药，除了看商品，也会考虑能否使用医保、多久能送到。
截至6月底，京东健康线上购药医保支付已覆盖40个城市，在全国10个城市布局超过450家京东大药房。京东买药秒送借助门店和配送网络，在部分核心区域提供最快9分钟送达服务。
日常购药、临时急用，用户对价格、支付和时效的要求不同。医保支付和即时配送的拓展，让平台能够满足更多购药场景。
AI应用也在逐步接入服务。中报披露，AI医生“大为”在618期间服务用户数同比增长近4倍；面向医生的“京东知医”，则用于文献检索、数据查询等辅助工作。
图源：京东健康公司上半年经营活动现金净额为44.61亿元，低于上年同期的62.45亿元；期末包括现金、定期存款和理财等在内的资金储备总额为715亿元。持续产生现金和已有资金储备，为研发、门店及服务投入提供了支撑。
牌桌上的对手们
阿里健康同样以医药自营和平台业务为主，两家公司都需要在商品、价格和购药服务上争取用户。
图源：阿里健康2026财年，即2025年4月至2026年3月，阿里健康实现收入342.55亿元，同比增长12％；年内利润19.36亿元，同比增长35.2％。
图源：阿里健康其中，医药自营收入296.65亿元，同比增长13.6％，占总收入的八成以上。医药电商平台业务收入36.38亿元，同比增长1.4％。
图源：阿里健康阿里健康这一财年的毛利率从24.3％降至24.0％，公司解释，这与加大商品价格优惠和促销力度有关。同时，其履约费用占自营收入的比例有所下降，销售及市场推广费用占总收入的比例也在降低。
这反映出两家企业面临的共同任务，既要拿出有吸引力的商品和价格，又要把经营成本控制好。
美团买药则把本地药店接入即时配送网络，满足附近用户的购药需求。平台连接更多药店，药店提供现货，配送服务缩短等待时间，与全国性自营电商的经营方式有所区别。
图源：美团买药两种模式服务的购药场景，正在出现更多重叠。自营电商补充本地配送，即时零售平台扩大药店覆盖，线上卖药既要比商品和价格，也要比配送和服务。
京东健康的规模优势，建立在多年商品销售和供应链投入之上。要继续增长，既需要更丰富的品牌和药品，也需要让支付、配送、咨询等服务跟上。
广州招商会降低的是商家的入场门槛，后续合作能否长久，仍要看平台能给商家带来多少持续经营的机会。
优惠可以来自一次预算，长期利润却要靠采购、库存、配送和服务一点点做出来。流通成本降下来，商品销售更有效率，平台对商家的让利和支持，才有了持续的基础。
“三毛五理论”分的是利润，真正考验一家公司的，是持续创造利润的能力。
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